选基策略（五）

很多时候我们看好的基金经理旗下有好几只基金，这种时候我们就不必“成年人当然都要”了，那应该怎么选呢？这篇写一下我的几个方法。

首先，就像上一篇写到的，所管基金数量太多的基金经理我是不会选的，尤其是权益类基金管四五个以上，或者各种类型基金一把抓的那些基金经理。一方面怕基金经理顾不过来，另一方面一拖多常常反映出基金公司人才不足，只能靠个别明星经理发基金创收。

所以可以得到第二个结论，如果同一个基金经理管理的多只基金，有的是和他人合管的，有的是独自管理的，那肯定选独自管理的，否则都不知道我买的基金是不是看好的基金经理亲自管理，甚至怀疑是不是给基金公司用来带新人练手的。

第三，尽量选基金经理管理时间最久和自有资金投资最多的基金。一般最早开始管理的基金都是基金经理的“亲儿子”、成名作，长期业绩优秀也会成为公司的王牌产品，所以不管是基金公司还是基金经理本人，都会对老基金更上心。同理也可以选基金经理本人以及基金公司整体投入金额最多的基金。

第四，如果不同基金之间有比较显著的仓位差异，可以按自己的风险偏好程度和股市整体估值水平选择。大多数基金经理管理的几只基金，选股是基本相似的，但有的股票仓位高，更激进一些，波动也更大，有的仓位低一些，就更加稳健。所以小心脏的投资者可以选稳健一些的，或者判断市场整体估值已经较高了，又不想踏空的，也可以选稳健一些的，这样就算后续市场下跌了，仓位较低的基金回撤也会相对较小。类似的，如果市场下跌幅度比较大，估值在底部，则可以选择仓位较高较激进的类型，这样后续反弹更快可以赚到更多。

第五，可以按不同基金的投资范围区分选择。比如说很多老基金只能投A股，最近港股很热，很多明星基金经理就新发了可以投资港股的基金，如果看好港股的话可以购买。但可以投资港股只是扩大了基金经理可投资的范围，一则基金经理未必就会重仓港股，二则擅长A股的基金经理也未必能在港股投资上取得很好的业绩，所以也不必对港股投资抱有太高预期。

最后还可以按基金的持有期限选择。最近很流行新发定期开放、一定持有期等限制投资者申购赎回的基金，号称可以强制投资者长期投资，避免追涨杀跌，有助于提高基金投资的稳定性（例如不需要时时留出应对赎回的现金，或者为了应对赎回被迫卖出持仓股票）。如果觉得自己管不住手的可以考虑，但要注意限制期限和自己的财务久期安排相匹配，避免发生短期要用钱却无法赎回的情形。而且这类基金一般不能定投，一次性选择投资时机和投入金额还是有一定风险的。我自己认为基金投资的一大优势是流动性好，所以基本不考虑这类基金，除非看好的基金经理没有其他选择。